Was sind "Variable Annuities"?
18.04.2009 – Was sind die sog. "Variable Annuities"? Wie sind diese aufgebaut? Welche Vor- und Nachteile gibt es? Wir klären Sie auf!
"Variable Annuities" sind dem Wort nach "Flexible Rentenversicherungen", wurden ursprünglich in den USA entwickelt und sind die neuartigsten Lebensversicherungsprodukte am Markt.
In seiner aktuellen Ausprägung wird der Begriff "Variable Annuities" in Deutschland für eine bestimmte Form von fondsgebundenen Rentenversicherungen verwendet. Bei diesen werden für verschiedene Leistungen Garantien ausgesprochen. So kann z. B. eine feste Ablaufsumme oder eine bestimmte laufende Auszahlung (Rente) garantiert werden.
Das entscheidende bei den "Variable Annuity"-Produkten ist, dass die Sicherheiten, die für diese Garantieversprechen notwendig sind, durch Kauf von derivativen Produkten auf den internationalen Finanzmärkten (Hedging durch Optionsscheine etc.) erzeugt werden. Allerdings machen die hieraus entstehenden Kosten eine Kombination verschiedener Garantien oftmals zu teuer und daher für den Kunden nicht sinnvoll. Und so werden meist auch nur Produktvarianten mit einer einzelnen Garantie angeboten (z. B. Garantie der Rentenhöhe aber keine gleichzeitig garantierten Rückkaufswerte oder Auszahlungsbeträge).
Aufgrund von Problemen mit der Bilanzierung sind "Variable Annuities" in Deutschland nicht zugelassen. Allerdings können auch deutsche Versicherungsgesellschaften die Produkte ausländischer Versicherungsgesellschaften vertreiben. Zugelassen sind "Variable Annuity"-Produkte in Irland, Luxemburg und Liechtenstein. Die deutschen Versicherungsgesellschaften, die zur Zeit "Variable Annuities" anbieten, verwenden also die Produkte ihrer entsprechenden Konzernschwester- oder Tochterunternehmen, vornehmlich aus Irland.
Vorteile der "Variable Annuities"
Durch die Systematik der Garantieerzeugung liegt die garantierte Leistung bei den "Variable Annuities" deutlich über der von üblichen fondsgebundenen Versicherungen mit Garantieversprechen (meist gezahlte Beiträge). Ebenso werden konventionelle Produkte mit ihren Garantieversprechen (zur Zeit 2,25% laufende Verzinsung auf den Sparanteil) deutlich übertroffen. Ein weiterer Vorteil liegt darin, dass die Kosten der Garantieerzeugung (Gebühren für den Erwerb der derivativen Absicherungsprodukte) sehr transparent sind. Grundsätzlich ist außerdem über den Ansatz der "Variable Annuities" eine sehr frei durch Kundenwünsche gestaltbare Produktwelt möglich.
Nachteile der "Variable Annuities"
Diese zeigen sich gerade jetzt während der Kapitalmarktkrise. Denn aufgrund der hohen Schwankungen und Unsicherheiten der Aktienmärkte sind derivative Instrumente zur Zeit sehr teuer. Eine Absicherung der Garantie wird hiermit rentabel nur noch schwer möglich. Zusätzlich stehen den "Variable Annuities" die Sicherheiten der deutschen Versicherungsgesellschaften nicht zur Verfügung, denn diese sind nur Vertreiber der Produkte und nicht Produktgeber. Produktgeber sind die zum Teil sehr kleinen ausländischen Versicherungsgesellschaften, die nicht deutschen Aufsichtsbehörden und deren Auflagen (strenge Stresstests, hohe Sicherheitsmittel, etc.) unterliegen.
Ein Vorteil der "Variable Annuities" gereicht ihnen im Vergleich zu herkömmlichen Produkten auch zum Nachteil: Die Systematik der Garantieerzeugung, die zwar zu hohen Garantiewerten führen kann, bewirkt, dass der Rentenbetrag in der Rentenbezugsphase nicht mehr ansteigt.
